Tokenización de títulos valores: primer guiño normativo de la CNV a la infraestructura blockchain

El 11 de junio de 2025, la Comisión Nacional de Valores (CNV) emitió la Resolución General 1069/25, un primer paso —medido pero relevante— hacia el reconocimiento de tecnologías como blockchain y DLT en los mercados de capitales argentinos.

¿Qué permite la norma?

La nueva resolución autoriza a determinadas plataformas que se encuentran bajo el control de la CNV (ALyCs, MAV, Caja de Valores, etc.) a llevar registros de titularidad de valores negociables mediante tecnología DLT (Distributed Ledger Technology), siempre que:

• Se cumpla con las condiciones de integridad, trazabilidad, confidencialidad y disponibilidad de los datos;
• Se garantice la posibilidad de reconvertir los registros a formatos tradicionales;
• Y que la CNV tenga acceso irrestricto a la información en tiempo real.

¿Por qué es importante?

Aunque no habilita aún la emisión directa de tokens financieros en redes públicas, el marco abre la puerta a pruebas piloto de tokenización: es decir, una representación digital de valores tradicionales, operada dentro de un ecosistema cerrado y regulado. Este enfoque se alinea con la tendencia global de "sandbox regulatorios" y tokenización de activos tradicionales, brindando mayor transparencia, trazabilidad y eficiencia operativa a los mercados, pero sin aún liberar completamente la infraestructura Web3.

Claves para startups y actores fintech

Para quienes desarrollan tecnología financiera o estructuran vehículos de inversión alternativos, esta norma es una señal positiva:

• La CNV legitima el uso de blockchain; se fortalece la narrativa de aquellos equipos que ya operan con modelos híbridos (blockchain + cumplimiento regulatorio) de cara a inversores y reguladores